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马骏央行降息是引导实际利率下行数据分析新

发布时间:2019-10-13 02:40:20 编辑:笔名

马骏:央行降息是引导实际利率下行_数据分析_新浪财经_新浪

但他也强调,不应该将这次利率下调解读为中国版的量化宽松(QE)。从流动性创造机制来看,央行还有使用调整存款准备金率、再贷款和其他常规政策工具的空间。

马骏再度提到市场最近热议的中国版QE,称一些发达国家的量化宽松是在政策利率接近于零,而实体经济又面临衰退的背景下采用的非常规政策手段。在中国不存在零利率对货币政策的约束问题。从流动性创造机制来看,中国有使用调整存款准备金率、再贷款和其他常规政策工具的空间。这些工具足以有效地调节流动性供给,保持货币与信贷的平稳增长。

曾担任德意志银行(Deutsche Bank)大中华区首席经济学家的马骏表示,存款利率上限直接从基准利率的1.3倍扩大到1.5倍,主要考量是防止“诱导性上浮”。换句话说,如果仅仅将上限扩大到1.4倍,一些自主定价能力有限的银行的存款定价就可能被“诱导”到这个上限,对本来已经形成的融资成本下行的趋势产生不利的影响。而将上限直接调到1.5倍,拉开上限与市场均衡利率水平的距离,更有可能降低一些金融机构将存款利率”一浮到顶”的冲动。

中国央行周日宣布,自5月11日起下调金融机构存贷款基准利率,其中一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。央行并称,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。

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