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高华证券女性劳动力结构阻碍了菲利普斯曲线形状发生改变

发布时间:2019-09-13 20:40:31 编辑:笔名

高华证券:女性劳动力结构阻碍了菲利普斯曲线形状发生改变 2014-05-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

就业市场正在复苏,但我们认为近来名义工资面临的上行压力较弱。我们将在本文中从性别和年龄段来分析就业市场状况,从而发现阻碍菲利普斯曲线形状发生变化的结构性因素。主要结论如下:

1)过去 0年来菲利普斯曲线明显呈下降走势并窄幅波动。虽然安倍经济学希望通过提高通胀预期来使得该曲线转为上行,但到目前为止这一变化尚未得到证实。

2)按照安倍经济学,男性失业率的下降主要受劳动力参与率下降(供给面)的推动。与此不同的是,女性失业率的下降主要受就业人数增加(需求面)的推动。

然而,女性劳动力参与率的大幅上升对就业人数增加起到了抵消作用,并限制了总体失业率的下降。如果单纯关注于失业率,那么对女性劳动力的强劲需求很容易被忽视,但女性就业者的名义工资增速仍然有限。

)日本就业市场正在从正式员工向非正式员工转变。男性和女性非正式员工的占比均有所上升,但女性比例的上升速度尤其迅速。从各年龄组来看, 5岁以上人士(主要是女性)在非正式员工增速中的占比越来越高。男性和女性之间的工资差距非常大,即便在正式员工中也是如此。从各年龄组来看, 5岁及以上年龄段正式员工和非正式员工之间的工资差距尤其大。

4)女性劳动力参与率和就业率迅速上升,支撑了宏观就业指标稳步复苏。然而,尽管对女性劳动者的需求增长,但由于出现了向非正式员工的转变,名义工资改善缓慢,而且政府向上调整菲利普斯曲线的目标几乎没有进展。我们预计春季薪资谈判将推动2014财年基本工资同比增长0.5%,名义工资将逐渐改善。然而,政府需对性别/年龄相关就业和工资结构进行评估从而推动菲利普斯曲线持续改变。

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